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    期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，以取得在未来某个时间或该时间之前，以某种价格水平，即股指水平买进或卖出某种股票指数合约的选择权。

    理论上来说，认购买方利润是无限，当市场朝着买方认购的方向运动时，可以获得无限利润，而卖方的收益则有限，最大收益是获得买方认购方向错误时缴纳的权利金。

    没错，看上去这是一份很愚蠢的投资。

    假设认购期权的权利金是一美元，那么理论上卖方最大的盈利是一美元，而买方最大的利润则理论上是无限。

    是不是很蠢？

    也许确实很蠢。

    因为在霓虹有一种信念，近乎宗教般执着的信念，弄红股市不可能下跌，1987年大崩盘，霓虹可以一力托起全球金融市场，没有什么可以阻止霓虹股价上冲十万大关。他们觉得有一种非常特别的东西存在于他们的市场中，存在于整个民族之中，这种特殊的东西能够使霓虹违背所有存在于世界各地的规律。

    这是一种陶醉的霓虹梦，在全霓虹都陷入在十万点大关的追求中，摩根士丹利联合所罗门兄弟公司等一批投资银行进入霓虹找到了霓虹本土各大保险公司，并且兜售他们的新产品，股指认购期权。

    甚至为了增加这份股指认购期权的信誉度，各大投行还经过丹麦国王的手绕了一圈，以保证其含金量和信誉。

    结果，自然是大卖。

    用霓虹前首相说过的话，美国人是劣等民族，愚蠢至极。

    在霓虹各大保险公司来看，再没有比兜售股指认沽期权更愚蠢的投资了。

    股市上涨，给一百，股市下跌，亏一块。

    如此愚蠢的买卖，自然要买。

    然后......霓虹各大保险公司买下了摩根和所罗门公司推出的股指认股期权，霓虹各大基金、信托公司也买下了巨额的股指认购期权。

    理由不尽相同，在各大保险公司看，这是一份稳赚不赔且是暴利的买卖，而对于各大公募基金和信托公司而言，这是一种良好的金融产品对冲工具，如果股市上涨，信托机构和基金所持有的股票头寸可以带来收益，如果股票下跌，买到的股指认沽期权履约，就可以得到国外各大投行赔偿的利润。

    结果证明，这确实是一栋很愚蠢的投资。
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